ყოველდღიური ბაზრის მიმოხილვა 2026.2.4

უახლესი საბაზრო ინფორმაციის თანახმად, სპილენძის მიმდინარე ფასის რყევებზე ძირითადად გავლენას ახდენს შემდეგი ძირითადი მაკრო ფაქტორები::

1. აშშ-ის მონეტარული პოლიტიკის მოლოდინების ცვლილებები

ტრამპის მიერ უოლშის ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარედ დანიშვნა: ბაზარზე არაკეთილსინდისიერი მოლოდინების გაღვივებას იწვევს, აშშ-ის მწარმოებელი კომპანიების ფასების ინდექსის ინფლაციის მონაცემები მოულოდნელად იზრდება, დოლარი სწრაფად აღდგება და უარყოფით გავლენას ახდენს სპილენძის ფასებზე.

2 მოძრაობადოლარის ინდექსი

დოლარის შესუსტებამ სპილენძის ფასებს ზრდისკენ უბიძგა, თუმცა დოლარის ინდექსმა ბოლო დროს აღდგენის ნიშნები აჩვენა. ტრამპის მუქარამ სამხრეთ კორეისთვის ტარიფების 15%-დან 25%-მდე გაზრდის შესახებ, აშშ-ის მთავრობის დახურვის 80%-იან ალბათობასთან ერთად, გაზარდა აშშ-ის პოლიტიკური გაურკვევლობა და შეასუსტა დოლარი.

3 გეოპოლიტიკური რისკები

ირანსა და ვენესუელაში აშშ-ის გეოპოლიტიკური ქმედებებით გამოწვეული გაურკვევლობა, ასევე ჩილეს დარტყმა, რომელმაც ორ სპილენძის მაღაროზე წვდომა დაბლოკა, პირდაპირ გავლენას ახდენს სპილენძის წარმოებაზე. ამ გეოპოლიტიკურმა ფაქტორებმა გააღრმავა ბაზრის მიერ სპილენძის მიწოდების რისკების შეფასება.

4. სავაჭრო პოლიტიკის შედეგები

აშშ-ის ტარიფებთან დაკავშირებული შეშფოთება კვლავ უარყოფით გავლენას ახდენს სპილენძის ფასებზე. 2025 წელს ჩინურ იმპორტზე 10%-იანი ტარიფის დაწესების აშშ-ის პოლიტიკის გავლენა კვლავაც გრძელდება და სავაჭრო ომის რისკის შესახებ ბაზარზე შეშფოთება დროდადრო იზრდება.

5. ისგლობალური ეკონომიკური გარემო

გლობალური ფინანსური გარემო მნიშვნელოვნად უფრო ხელსაყრელი მიმართულებით მოძრაობს. ამ ფონზე, ძირითადი გლობალური საფონდო ბირჟები ზოგადად გაიზარდა და სასაქონლო ბაზრებმაც ზოგადი ზრდა განიცადეს. თუმცა, წარმოების PMI-ის დაახლოებით 50%-იან ბუმისა და ვარდნის ხაზამდე აღდგენის გათვალისწინებით, ევროპის ცენტრალური ბანკი არ არის მოსალოდნელი, რომ გამორიცხოს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა 2026 წელს.

6. ძვირფასი ლითონების ბაზრის კავშირი

სპილენძის ფინანსური ატრიბუტები ბოლო დროს კვლავ გაიზარდა და ძვირფასი ლითონები მნიშვნელოვან გავლენას ახდენენ სპილენძის ფასებზე. ოქროსა და ვერცხლის ფასების სწრაფი შესუსტების გამო, სპილენძის ფასები დაჩქარებული ტემპით ეცემა.

სპილენძი ამჟამად იმ ეტაპზეა, როდესაც მაკროფაქტორები და ფუნდამენტური მაჩვენებლები როგორც ზრდის, ასევე დაღმავალი ტენდენციებისკენაა მიმართული, ხოლო ბაზრის განწყობა არასტაბილურია. რეკომენდებულია ფედერალური რეზერვის პოლიტიკის მიმართულების, აშშ დოლარის ინდექსის მოძრაობისა და გეოპოლიტიკური რისკების ცვლილებების ყურადღებით დაკვირვება.

უახლესი საბაზრო ინფორმაციის საფუძველზე, მე ვაკეთებ შემდეგ ანალიზს და პროგნოზს სპილენძის ფასის შესახებ მომდევნო სამი თვის განმავლობაში:

სპილენძის ფასების ამჟამინდელი საბაზრო მდგომარეობა

SMM-ის მონაცემების თანახმად, 1# ელექტროლიტური სპილენძის საშუალო ფასი 2026 წლის 3 თებერვალს ტონაზე 101,320 იუანი იყო, რაც იანვრის მაქსიმუმ 104,410 იუანზე ნაკლებია. ისტორიულად, 2025 წლის ნოემბრიდან 2026 წლის იანვრამდე სპილენძის ფასებმა აშკარა ზრდის ტენდენცია აჩვენა, 86,840 იუანიდან ტონაზე 104,410 იუანამდე გაიზარდა.

პროგნოზი მომდევნო სამი თვის განმავლობაში:

ერთიპირველი კვარტალი (თებერვალი - მარტი): არასტაბილური კორექტირების პერიოდი

მოსალოდნელი ფასების დიაპაზონი: 98,000-103,000 იუანი/ტონა

სპილენძის მიმდინარე ფასი მაღალი კორექციის ფაზაშია, რაზეც ძირითადად გავლენას ახდენს შემდეგი ფაქტორები:

1) მაკროპოლიტიკური გაურკვევლობა: ტრამპის მიერ უოლშის ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარედ დანიშვნამ არასასიამოვნო მოლოდინები გააჩინა, ხოლო დოლარის ინდექსის ზრდამ სპილენძის ფასებზე ზეწოლა მოახდინა.

ა. მოთხოვნის მხარეს ზეწოლა: სპილენძის კაბელის საოპერაციო ტარიფი დეკემბერში 68.89%-მდე შემცირდა, სპილენძის მაღალი ფასები ზღუდავს მოთხოვნის გამოთავისუფლებას.

B. მარაგების სტრუქტურაში დივერგენცია: აშშ-ის მარაგები კვლავ იზრდება, მაშინ როდესაც არაამერიკულ რეგიონებში მარაგები შედარებით შეზღუდულია.

ორიმეორე კვარტლის დასაწყისი (აპრილი): სტაბილიზაციისა და აღდგენის პერიოდი

მოსალოდნელი ფასების დიაპაზონი: 102,000-108,000 იუანი/ტონა

თანდათანობით, შემდეგი დადებითი ფაქტორები ჩნდება:

1) მიწოდების მხარის მხარდაჭერა: ჩილეს ეროვნული სპილენძის კომისია 2026 წლისთვის სპილენძის ფასის პროგნოზს ზრდის 4.95 დოლარამდე ფუნტზე (დაახლოებით 10,900 დოლარი ტონაზე)

2) გეოპოლიტიკური რისკები: ჩილეში გაფიცვამ ორ სპილენძის მაღაროზე წვდომა დაბლოკა, რამაც პირდაპირი გავლენა მოახდინა სპილენძის წარმოებაზე.

3) ენერგეტიკული გარდამავალი პერიოდის მოთხოვნა: სპილენძის მთავარი როლი ხელოვნური ინტელექტის მონაცემთა ცენტრებსა და სუფთა ენერგიის გარდამავალ პერიოდში კვლავაც გამორჩეულია.

ძირითადი გავლენის ფაქტორების ანალიზი:

ერთიზრდის ფაქტორები

1. სტრუქტურული მიწოდების შეზღუდვა: Goldman Sachs-მა 2026 წლის პირველი ნახევრისთვის სპილენძის ფასის პროგნოზი ტონაზე 12,750 აშშ დოლარამდე გაზარდა, რაც აშშ-ს ფარგლებს გარეთ შეზღუდული მარაგების გამო დეფიციტის პრემიის მოტივით არის განპირობებული.

2. დოლარის შესუსტების მოლოდინი: მოკლევადიანი აღდგენის მიუხედავად, დოლარის შესუსტების გრძელვადიანი ტენდენცია კვლავ მხარს უჭერს სპილენძის ფასებს.

3. მარაგების ორმაგი ვარდნა: LME-ის სპილენძის ჩამოწერის შემოსავლები 37%-მდე გაიზარდა, შემდგომი შემცირება შეიძლება მოხდეს, თუ ყველა მარაგი გაიყიდება.

ორიდაღმავალი ფაქტორები

1. მაღალი ფასები თრგუნავს მოთხოვნას: სპილენძის ფასების მდგრადმა ზრდამ მნიშვნელოვნად შეამცირა მოთხოვნა ქვედა ხაზზე და კომპანიები უფრო ფრთხილები ხდებიან შესყიდვების დროს.

2. მაკროპოლიტიკის გამკაცრება: ფედერალური სარეზერვო სისტემის აგრესიული მოლოდინები და სავაჭრო პოლიტიკის გაურკვევლობა

3. სპეკულაციური ფონდები მოგებას იღებენ: ზოგიერთი ინვესტორი სპილენძის ფასების მაღალი ზრდის შემდეგ ირჩევს კაპიტალის დაფიქსირებას

რისკის გაფრთხილება:

სპილენძის ფასები მომდევნო სამი თვის განმავლობაში შემდეგი რისკების წინაშე აღმოჩნდება:

- აშშ-ის სატარიფო პოლიტიკის ზუსტი დრო და ინტენსივობა

- მონეტარული პოლიტიკის ცვლილებების ტემპი ძირითად გლობალურ ეკონომიკებში

- გეოპოლიტიკური კონფლიქტების რეალური გავლენა მიწოდების ჯაჭვებზე

საერთო შეფასება: სპილენძის ფასები მომდევნო სამი თვის განმავლობაში თავდაპირველად კლების და შემდეგ ზრდის ტენდენციას აჩვენებს, მოკლევადიანი უკუსვლის შეზღუდული შესაძლებლობით და საშუალოვადიან და გრძელვადიან პერსპექტივაში მიწოდებისა და მოთხოვნის ფუნდამენტური მაჩვენებლებით მხარდაჭერილი ზრდის საფუძველი მაინც ექნება. ინვესტორებს ურჩევენ, ყურადღებით დააკვირდნენ მარაგების ცვლილებებს, მაკროპოლიტიკის ტენდენციებს და მოთხოვნის აღდგენას.